随着“五一”小长假的到来，我国旅游市场必将再次迎来出游高峰。根据途牛和同程旅游发布的五一小长假出游趋势数据，受到气候、节日特征等因素影响，五一期间出游人数相对清明节小长假更多。统计数据显示，五一期间景区及周边游出游人数预计是清明小长假的2.63 倍。
目前，旅游板块已迎来一波在Q2-Q3的低基数效应下带动的旺季行情，且伴随提价、再融资、国企改革等事件催化，未来行情有望持续深化。
在去年行业低基数的格局下，渤海证券建议重点关注二、三季度景区业绩改善情况，且伴随着未来提价预期、资本运作、国企改革等方面的催化，景区板块行业有望延续。投资主线主要包括以下三个方面：
其一，关注低基数格局下的弱反弹机会以及中端酒店业绩贡献情况;
其二，关注国有企业引入战略投资者之后的资本运作;
其三，受益于消费升级且具有强IP 创造力的休闲旅游标的。
配置方面，渤海证券推荐黄山旅游(600054,股吧)、中国国旅(601888,股吧)、峨眉山A 及张家界(000430,股吧)。
国信证券(002736,股吧)也表示，看好自然景区板块今年二三季度旺季行情投资机会，在主业恢复增长，高经营杠杆下有望迎来量价齐升;并且弱市下防御性突出，持仓低、股价低、估值低下景区板块配置价值凸显;此外，国企改革下，景区国企开始积极主动，带来内生外延发展均提速。重点推荐：黄山旅游、峨眉山A、丽江旅游(002033,股吧)、桂林旅游(000978,股吧)、张家界、三特索道(002159,股吧)等。
对于17年全年行业投资，东方证券建议把握四条主线：
(1)国企改革受益标的：关注巨头气质初现的中国国旅以及区域性龙头锦江股份(600754,股吧)、云南旅游(002059,股吧)、首旅酒店
(2)关注东部休闲游、周边游标的：推荐黄山旅游、以及拥有异地复制能力及管理输出潜力的中青旅(600138,股吧)、宋城演艺(300144,股吧)、长三角周边游布局初见成效的三特索道
(3)中西部景区龙头：推荐峨眉山A、关注丽江旅游和桂林旅游
(4)建议适当关注酒店龙头的结构性复苏以及中长期出境游的恢复信号：建议关注锦江股份和首旅酒店(600258,股吧)，以及出境游两大龙头众信旅游(002707,股吧)和凯撒旅游(000796,股吧)的相关机会。
